外资保险代理业准入渴求政策支持
 
　　在成熟的保险市场上，保险公司的经营着力于产品开发和服务，而保险产品的销售则主要由保险代理公司来完成，保险代理公司提供的中介服务一方面增加了投保人的选择，另一方面则使保险公司可以把主要精力放在产品开发上，这样投保人可以享受到更专业的产品。

　　中国的保险代理市场刚刚起步，有着广阔的前景，许多拥有丰富行业经验的外国投资者都表示了进入中国市场的意愿。但截至去年底，我们尚看不到外资保险代理公司的踪影。

　　目前中国保险代理公司市场准入现状如何，本文将进行分析并指出在此问题上相关政策的自相矛盾之处，为政策的透明化提出一定建议。

　　公开的允许准入政策与实际操作中的比例限制

　　2007年修订的《外商投资产业指导目录》中对保险业的规定仅有保险公司和保险经纪公司为限制类产业，对保险代理公司没有提及。

　　根据《指导外商投资方向规定》的规定，没有规定为鼓励类、限制类和禁止类的，即为允许类外商投资项目，据此我们认为保险代理业对外资来说应为允许类产业。

　　再看保监会发布的2007年修订的《中国保监会行政许可事项实施规程》规定，“中国保监会受理外资保险代理机构的设立申请； 所在地保监局受理外资保险代理机构分支机构的设立申请。”

　　另外，我国保险业有关法律法规规章中没有明文规定对外商投资保险代理公司的外资比例限制。

　　从上述公开的准入政策上来看，对外资进入保险代理市场应当是绿灯放行的。

　　但矛盾的是，已经实施的《关于内地与香港建立更紧密经贸联系的安排》补充协议规定 “允许香港的保险代理公司在内地设立独资公司，为内地的保险公司提供代理服务。”《关于内地与澳门建立更紧密经贸联系的安排》补充协议亦有同样的规定。

　　而中国法律法规中一般是将香港、澳门、台湾的投资参照适用一些规范外资的法律。或者说，内地给予香港澳门的一些政策应该较其它外资更为优惠。据此，我们似乎又可以反推出，目前中国对香港澳门以外的外商投资保险代理业有外资比例限制。

　　坊间流传的有关部门的尺度也印证了这一观点。有关地方保监局的工作人员称：“对外资占24.9%以下比例的外商投资保险代理公司其可以审批”，问及“24.9%以上比例的”，相关工作人员称“要报保监会”。

　　相关工作人员的解释，抑或是指对外商投资保险代理公司原则上仅同意批准外资比例在24.9%的公司，但是其法律依据则不得而知。

　　尚待确立的准入门槛

　　如果可以设立外商投资保险代理公司，那么外商需要满足什么样的资格条件呢？

　　《审批规程》规定设立外资保险经纪公司，外国投资者需要具备的条件包括：经营保险业务30年以上；在中国境内已经设立代表机构2年以上；资产两亿元以上等。而该《规程》对外商投资保险代理公司设立审批所需要提交的审批文件和保监会的审批原则一栏为“具体内容待定”。那么投资外商保险公司的外国投资者是否像投资保险经纪公司一样需要类似的资格条件。但是，相关规定正在制定中，我们尚无法从成文规定中知悉。

    本文所述保险代理业，相关管理部门在审批过程中内部掌握，相关政策没有公开透明，适法者依法办事的可预见性不高。如果相关政策不透明，投资者遭遇黄灯，则会无所适从，阻碍政策目标的实现。我们建议在外资保险代理公司的问题上，相关部门尽快明确市场准入的条件。
（中财网  2008-07-18）
 
                        同一职位设三个总经理 合资险企新招疑为防跳槽
 
　　伴随着保险市场的迅速“扩容”，新成立险企的高薪挖角也成为许多保险公司不得不面对的一个难题。而对于防止掌握重要资源的人才流失，保险公司也有自己应对的“一套”办法。

　　“现在保险公司在管理上确实有着自己的一套方法，据我了解，某合资保险公司的北京分公司光在代理人营销部总经理这一职位上，就安排了3位总经理，而且职权都是相当的。”7月15日，一位知情人士透露。

　　在保险行业分析人士看来，这种原本由一人担当的总经理之职改由3人兼任，无疑是使原本集中的职权得到分散，对防止因挖角而使公司限于被动有一定抵御作用。

　　权力被“架空”

　　熟悉保险公司运作模式的人都知道，代理人营销部与其他的部门有所不同，而对于一家寿险公司来说，代理人营销部业绩占据了整个公司保费收入的很大比重，同时代理人也是保险公司业务的一个重要来源。

　　而根据以往的经验，一些新成立的保险公司，为了迅速扩大规模、提升业绩，往往不惜重金去其他保险公司挖一些有资源、有经验的管理人士，而一些手头有着一定资源的营销部经理更是“被挖”的首选。

　　“保险公司愿意挖角一些业内资深的营销代理人，一般谈妥后，他会将原公司的团队一起带来新公司，形成一锅端。”7月16日，接受采访的北京某保险公司人力资源部负责人表示，“很多保险公司更愿意用现成的，即使花高价也在所不惜，为此，不少保险公司还专门设有聘才费一项，用于引进保险人才。”

　　“据我了解，该合资保险公司此次的人员设置也有不同的分工，在这3位代理人营销部总经理中，一位分管近期业务，另外两位则是分管中期以及长期业务。”上述知情人士透露。

　　尽管3位总经理在职责上有着“官方”的划分，而在他看来，这种做法改变了原来的总经理加助理的任职模式，让3位权责相对的总经理来担任，无疑防止了营销部门的资源集中，防止在代理人营销部总经理被挖角时，代理人团队为追随而引发集体“跳槽”，致使保险公司蒙受损失。
    “挖角”行为屡见不鲜

　　在保险界，由于挖角引发的“集体跳槽”确实到处可见。

　　业内最著名的挖角战要数两年多前的中美大都会与光大永明长达数月的“争夺战”了。

　　事情的起因是中美大都会人寿原北区副总经理马骅，跳槽到光大永明人寿，在随后几个月中，追随马骅到光大永明的人士不断。

　　为此，老东家中美大都会与新雇主光大永明，两家竞争对手上演了一场人才争夺战。对于中美大都会来说，竞争对手“挖”走了自己耗费重金打造的精英代理人队伍，自然是难平心头之恨，当时任中美大都会总裁的齐莱平，一度将挖角者告到了保监会。

　　不仅是中美大都会，在业内有着中国保险业“黄埔军校”的平安也常常遭遇挖角。而其中最为“尴尬”的一次要数被合众人寿挖角了。

　　当时，任平安寿险副总经理兼北区事业部总经理的丁当、平安广州分公司总经理胡国萍以及黑龙江分公司总经理夏树海几乎同时向总部递交了辞呈，事后才知道三人的新东家为刚刚成立不久的合众人寿。

　　“由于挖角流失的不仅仅是险企的人才、公司的客户资源和商业秘密，对于一个公司来说，打造一个营销团队也不是一件容易的事，因此，保险公司采取一些措施来防止也是可以理解的。”信诚人寿一销售主管表示。

　　“不过，我们必须承认的是，人才乃至整个团队能够被挖走，除了对方开出的高额利益诱惑外，很大程度上也跟公司的管理水平以及激励机制有关。一个企业没有完善的人才培养和管理机制，人才终归是要丧失的，何况在行业普遍盛行挖角风这一大环境下呢。”他感叹道。
　　而来自保险学者的观点即是，从表面看，“挖角”的机会成本远低于人才培养的成本，但是普遍性的挖角只会无端地提高用人成本，却又无法真正解决供求矛盾。

　　另外，某些保险从业人员的价值被高估，保险公司为此反而额外增加了经营成本。
（华夏时报  2008-07-21）

                              保险业并购重组狂潮或将在即
 
    相对大多数领域而言，国内保险业的并购重组一般都比较低调，无论是案例数量还是规模，都偏向保守。但近日一家大型国有控股险企——永诚财产保险股份有限公司的5000万股股权摆上产权交易所柜台，却让市场相关方面纷纷提起了精神。业内人士认为，资本规模是决定保险机构竞争力的关键因素之一，这促使部分保险机构通过并购方式，组建起新的金融集团，迅速实现资本的扩张。

　　银行竞争参股保险助推并购重组热

　　业内人士表示，近期日益高涨的并购重组热潮，正在渐渐向保险领域渗透，这除了相关央企“抓主业、放辅业”的考虑之外，也有险企圈地扩张、非险企借力保险业的因素。永诚财险只不过是个案之一。随着保险行业的持续快速发展，对商业银行投资保险股权的开放，相信会有更多并购重组的情况出现。

　　国务院批准了银监会和保监会联合上报的关于商业银行投资保险公司股权问题的请示文件。交行行长李军证实，该行正在洽商收购上海中保康联人寿保险公司的股权。该项收购有望在今年内完成。据悉，北京银行也已提交投资入股保险公司的申请，其首要选择的是总部位于上海的合资寿险公司——太平洋安泰人寿保险公司。中国建设银行亦被披露有意收购幸福人寿成为其第一大股东。

　　根据保监会数据，截至2007年底，我国共有保险公司110家，其中外资公司43家，比2002年底的22家公司增加了21家；内资保险公司保费收入达7035.8亿元，是2002年的2.3倍，同期，外资保险公司保费收入达420亿元，是2002年的9.1倍；外资保险占全国市场份额的5.9%，比2002年增加4.4个百分点。整体来看，保险业的服务领域进一步拓宽，市场体系日益完善，法律法规逐步健全，监管水平不断提高，市场竞争力明显增强。

　　2008年上半年，上述发展态势得以延续，保险公司的业务在原有基础上快速增长。根据保监会统计数据，我国保险业保费收入5617.91亿元，其中财险保费收入1299.27亿元，人身险保费收入4318.64亿元。保险业资产总额首次超过3万亿大关，达到30235.89亿元。从微观角度看，一些保险公司的竞争优势继续提升，以中国人寿为例，该集团实现保费收入1954.56亿元，同比增长46.81%，总资产达到了12049亿元。

　　并购重组加速形成新格局

　　保险行业的并购重组，无疑将加速形成新的竞争格局。在这个进程中，一部分规模大、资本实力较强的险企将掌握更多金融资源，牢牢抓住主导地位；一部分非险企也会出于多种目的踏入保险行业，为保险业增添新的看点。业内人士预计，鉴于以下多重原因，保险并购很可能在未来一段时间内不断涌现。

　　首先，并购重组适应金融混业经营的发展趋势。通过并购，保险公司可以向新的产业领域或相关领域进行扩张，反之亦然。尤其是银行、证券与保险资本的互相融合，将有效扩展三者的服务范围，使金融控股公司涉足银行、投资、保险等经营范围。光大集团、平安集团就是混业经营的两个例子。其次，并购重组有助于提高市场份额，增强市场控制能力，实现规模经济，提升企业价值。第三，防范和化解经营风险。如果资本有限，保险公司的抗风险能力就比较差，一旦出现问题就可能破产。而并购可以实现经营多元化、产品多样化，有效分散风险。第四，优化资源配置。保险公司与其他机构之间的并购行为，不仅能使双方资源重新组合，还能使原有公司某些资源存在的问题和不足之处被另一方相对优良的资源所替代，实现优势互补。第五，是参与国际保险市场竞争的需要。我国保险业已全面开放，与发达国家相比，国内保险业还有很大劣势，行业发展的深度、密度及国际竞争力均有待大幅度提高。

    业内人士强调，中国保险业已步入高速发展期，经营模式也向着多元化发展，而并购重组活动的进行，将成为推动行业发展的重大驱动力之一。
（证券日报  2008-07-23）
 
                               十股东蹊跷联合甩卖保险代理股权
 
　　据上海联合产权交易所公告，7月7 日至 8月4日，上海祥生保险代理有限公司挂牌欲转让100%股权，10个股东各10%股份，每份挂牌价格 22.438500万元 。通过调查发现，保险代理公司两极分化，经营好的多有深厚的人脉关系，经营业绩不好亏损的，生存不下去了，走投无路或到保监会销号，或关门，或者挂牌于交易所公开叫卖，寻觅新买主。

　　蹊跷的联合叫卖

　　一经纪公司人士说：“凭借多年的经验判断，这个项目应该已经谈妥了，可能已经有下家了。”但他表示，“这是商业秘密，挂牌截至8月4日，到时候就可以公开了，但一个强烈的信号是10份各占10%的股份捆绑在一起卖。”

　　看来，10个股东联合出售所持股份有些蹊跷。某经纪公司知情人士表示：“目前，保险代理全行业亏损，如果没有客户来源，很难开展业务，祥生保险代理股东搞了几年效益也不好，而且股权又分散，有关部门要求国有企业收缩战线，退出与主业不相关的领域，上海祥生的几大股东与保险没什么关系。但保险代理的壳还是好的，这次按净资产报价，200多万的价格应该不算贵，就看买主怎么运作了。”据他透露，一家南京的客户有意向，曾经咨询过该项目。

　　对此蹊跷现象广州产权交易所总裁李正希的话给了我们另一种思路，他说：“国有企业与民营企业，最大的不一样是上市挂牌交易之前的决策程度是不一样的。国有企业决策是从职代会开始，经过总经理办公会议、股东会议，然后向上面的资产管理公司，管理部门有一系列呈批的渠道。国有企业的这个决策过程，你怎么样强调它保密都可能是泄密的。开了那么多会，还没有挂牌就可能泄密了。如果是民营企业，这个决策就很快的，民营企业的决策是保密的，而且效率也很高。”

　　据查，上海祥生保险代理有限公司主营业务是代理推销保险产品，代理收取保险费。公司总资产313.87万元，其中：固定资产：22.23万元，流动资产：291.63万元，总负债89.48万元，所有者权益224.38万元 。公司经营状况是：前一年度和前二年度营业利润分别是-131.1192万元、-137.0969万元；净利润分别是2.2044万元、-52.3184万元。

　　保险代理公司和保险经纪公司一样，都是保险中介。但保险经纪公司主要针对公司客户，保险代理公司则主要针对个人客户。截至2008年3月我国保险代理公司1684家、经纪公司357家、公估公司286家。

　　一大型保险公司资深人士说：“保险代理为保险公司增加了一个销售渠道，销售保险公司产品，代理客户选保险公司产品，由于方方面面原因，刚开始难度大，而且无利不起早，客户为什么不从保险公司直接选产品，而要通过保险代理呢？”

　　其实，保险公司卖自己的产品有“王婆卖瓜”的嫌疑，面对那么多的保险公司，琳琅满目的保险产品，客户不知如何挑选，这时保险代理公司站在客户的立场上，帮他们选保险公司及产品，但保险代理最终还是要通过保险公司，毕竟保险公司是产品的供应商。

　　目前，保险代理公司主要定位是财产险，集体（单位）户，而寿险少。但东方证券分析师王小罡指出：“有自己庞大的营销团队的大公司对代理公司的依赖性不高，如中国平安有约30万的代理人，中国人寿60万。”

　　保险代理贫富分化

　　一经纪公司人士说：“现在是保险行业实行资格管理，要申请牌照，像上海祥生保险代理有限公司的股权还是有价值的，此前他们已经做过几个这样的项目了。”他乐观地认为：“保险代理有发展前景，唇齿相依，保险市场发展空间广大，保险代理的市场自然也大。”

　　据了解，2007年全国保险公司通过保险中介渠道实现保费收入5，793.38亿元，同比增长29.39%，在全国总保费收入的占比达82.34%，同比上升2.97个百分点。

　　而且，国有资本退出，让位民营资本也是一个方向，民营资本也为挺进保险领域做铺垫。李正希表示：“一个交易肯定有买卖双方，现在大量的国有企业如果是卖方，买的都是以民营企业为主。”据悉，刘氏家族老三——陈育新旗下的华西希望集团通过收购成立了四川希望保险代理有限公司，华西希望集团此次通过收购一家名叫成都奥都保险代理有限公司的机构，这是刘氏家族首次试水保险代理业务，从而进军保险业。

　　北京众合四海保险代理安华里营销服务部的工作人员说：“我们众合比较正规，有诚信，不像有的保险代理公司不规范，业务员、会员认可我们就做单子，有生意效益就好。”5年的时间，如今众合已发展到旗下有1家保险经纪公司、20多家保险代理公司以及1家担保公司。众合也在和美林、瑞银等投行频繁沟通，以期成功登陆纽交所或纳斯达克。

　　北京信安诚保险代理公司一业务员说：“有些公司经营亏损，因为竞争比较激烈。有些人刚从保险公司出来，新成立一保险代理公司，一下水才发现水很深，业绩不好的很多，经常有在保监会消号的保险代理公司。”他还说了些细节，“如保险代理的销售量，各公司给的政策不一样，有的有优惠，开绿灯，手续费低。对于业绩好的，保险公司核保时也管的松，如北京、上海同一款车，有出险记录的就不好核保。”

　　据了解，从年初至今被淘汰的保险代理机构已达42家。“保险代理公司多人员少、租房，营运成本相对低，如果有扩展业务渠道，与保险公司保险良好的关系，还可以做保险代理，否则，没有社会关系很难做保险代理。”加拿大皇家银行首代陈友平说。

　　一边是保险代理公司在死亡线上挣扎，一边是抓住机遇不断发展壮大，冰火两重天、两极分化的残酷的现实，涌动着保险代理行业通过产交所整合的暗流。
（证券日报  2008-07-23）
 
                         保险行业：2008年保费收入依然维持高增长
 
　　一、2008年保费收入依然维持高增长

　　2008年前4个月，寿险保费增长远远超出了市场预期，同比增长高达48.3%，即使考虑到行业内的“年初效应”及“开门红”因素，其增长仍然极其可观。中国太保和中国人寿刚公布了4月保费数据，太保寿险4月保费增长50%，低于1季度70%的累计增速；中国人寿也增长了65.7%，一举摆脱了06下半年以来增长速度缓慢的泥潭，可能与其4月份推出投连险有关。

　　这些数据表明导致寿险保费增长的主要因素源于外部环境的改善，特别是2008年银保渠道的保费收入出现爆发性增长，08年寿险保费高增长可以期待。无论是从渠道还是从投保动机来看，08年寿险保费增长都处于有利地位，这主要跟资本市场的震荡有关：一方面，资本市场震荡下行，基金以及其他理财产品的销售比较困难，银行销售保险产品的积极性提高；另一方面，保险产品的吸引力相对上升，从资本市场流出的资金也开始流向保险业，投保积极性提高。

　　受雪灾的触发，巨灾保险被提上议事日程。各种责任险是监管层大力推动的方向，2006年下半年实施的交强险还只是一个开始，“环境污染责任险”也将以强制险的方式出台。雪灾和地震引发的不仅是一个巨灾险，对保险意识的推动影响更为深远。目前的产险密度和深度只有198元和1.04%，远低于发达国家，也低于很多发展中国家，预期在各种政策的鼓励和扶持下，08年仍可能延续07年因交强险实施而带来的高增长趋势。

　　另一方面，保费收入的增长可能跟宏观经济的基本面相关度较低，在宏观经济面临较大风险的2008年，保险股能够体现出一定的抗风险性。

　　二、投资收益对收入贡献巨大，进而影响股价

　　由于我国保险公司权益投资的比例较高，2007年超过20%，因此股票市场的波动会影响保险公司的盈利，这在一季度的保险公司报表中可以观察得到。

　　保险公司投资收益率的下降对于浮盈影响较大，根据中国平安、中国人寿和中国太保2008年1季报，它们通过浮盈来调节盈利能力的能力已经不强，下半年盈利的调节需要通过准备金的释放来实现，但是保险公司准备金的释放能力具有较大的不透明性，我们在盈利预测中较难考虑。

　　三、投资建议

    综上所述，从长期来看，中国保险业的潜力巨大，保费的增长空间还是很大，所以市场也给予了较高的新业务价值乘数作为溢价，精算方法会逐渐被市场接受作为保险股估值的主要参考方法，有可能在宏观经济出现较大不确定性的时候提供安全边际；但是保险公司的短期业绩波动来自投资收益，由于对于2008年大盘的走势判断具有不确定性，因此给予保险行业“中性”评级。　　
（诺安基金　2008-07-24）